АЛРОСА, крупнейшая алмазодобывающая компания и мировой лидер по объему добычи, раскрыла консолидированную финансовую отчетность за 2023 год.

Главные цифры

Выручка компании в 2023 году составила 322,6 млрд рублей, увеличившись относительно предыдущего года на 9,2% за счет ослабления рубля.


( Читать дальше )

Алроса может выплатить дивиденды за 1П23 в случае стабильности алмазного рынка, сообщает Интерфакс со ссылкой на главу Якутии Айсена Николаева. Акционеры договорились о возможности выплаты дивидендов за 1П23, если не произойдет ухудшения экономической ситуации на алмазном рынке, добавил он. Глава Якутии также оценивает восстановление рудника «Мир» в RUB 120 млрд (около $1.4 млрд), ввод которого запланирован в 2032 г.

Мы оцениваем потенциальную дивдоходность по промежуточным дивидендам в 6% (при выплате 100% свободного денежного потока) и считаем это заявление позитивным для настроений.

Чуйко Кирилл
Казаков Дмитрий
«БКС Мир инвестиций»

Сегодня утром глава Якутии г-н Николаев сообщил, что АЛРОСА может выплатить дивиденды по итогам 1П23, если ситуация на рынке алмазов останется стабильной. Такой подход согласовали основные акционеры компании, а именно правительство РФ и Якутия.

Айсен Николаев также оценил восстановление рудника «Мир» (проект «Мир-Глубокий»), куда планируется вложить 120 млрд рублей. Работы по проекту начнутся в 3К23, бурение — в следующем году, а ввод рудника в эксплуатацию намечен на 2032 г.

По нашим расчетам, дивиденды за 1П23 могут составить 3,5 руб. на акцию, что соответствует дивидендной доходности около 5%. Последний раз АЛРОСА выплачивала дивиденды за 1П21. Стоит также отметить, что ранее Минфин РФ допускал возможность рассмотрения осенью вопроса о повторном увеличении НДПИ для компании, что по-прежнему представляет риски для миноритарных акционеров в случае изъятия части денежных средств через механизм разового сбора НДПИ. Мы придерживаемся нейтральной оценки акций компании.

Смолин Дмитрий

( Читать дальше )

Алроса начнет восстановление рудника «Мир» в 2023 г., планирует запуск в 2030-31 гг., сообщил глава Якутии Айсен Николаев на встрече с президентом России Владимиром Путиным (Интерфакс).

Затраты на восстановление рудника ранее оценивались в RUB 126 млрд ($1.6 млрд). Напомним, до затопления в 2017 г. и остановки добычи рудник «Мир» занимал второе место по средней стоимости добытых алмазов и третье — по среднему содержанию алмазов среди основных рудников Алросы. В 2014-16 гг. на долю подземного рудника «Мир» приходилось более 10% от 36-38 млн каратов алмазов, добытых Алросой.

Мы оцениваем затраты на восстановление рудника на уровне 3% от капзатрат в 2023-30 гг. и менее 2% от свободного денежного потока в 2023-30 гг. Мы считаем долгосрочный эффект позитивным, поскольку по содержанию и стоимости добытых алмазов Мир входит в топ-3 рудников Алросы.

Чуйко Кирилл
Алиев Ахмед
«БКС Мир инвестиций»

Алроса начнет восстанавливать рудник Мир в этом году  

Как сообщил Интерфакс со ссылкой на заявление главы Якутии Айсена Николаева, АЛРОСА в 2023 начнет восстановление рудника Мир, а первая добыча в промышленных масштабах на руднике начнется в 2030-2031. Проект восстановления предполагает строительство нового рудника взамен утраченного в результате аварии в 2017. По словам А. Николаева в ноябре 2022, инвестиции в проект оценивались в 126 млрд руб.

Новость в целом соответствует нашим ожиданиям, кроме того, мы считаем проект социально значимым. Напомним, что на рудник Мир до аварии приходилось более 10% добычи по группе АЛРОСА, по данным Интерфакса. У нас нет официального рейтинга по компании.

Атон

АЛРОСА построит новый рудник на месте «Мира», CAPEX составит 126 млрд руб.

Проект восстановления трубки «Мир» предполагает строительство нового рудника, инвестиции составят 126 млрд рублей, сообщил глава Якутии Айсен Николаев в ходе совещания по социально-экономическому развитию Якутии. «В проект „Мир-Глубокий“ планируется вложить 126 млрд рублей инвестиций, будет построен абсолютно новый рудник взамен утраченного в 2017 году. Будет создано 825 рабочих мест», — сказал он.

О планах АЛРОСА по Миру было уже известно, поэтому новость мало влияет на котировки. В перспективе это может поддержать финрезультаты компании, так как рудник занимал весомую долю в общей добычи АЛРОСА. Однако надо понимать, что наращивание капзатрат может сыграть в минус дивидендам, так как АЛРОСА платит исходя из FCF.

Промсвязьбанк

Страны ЕС не смогли договориться о включении в новый пакет санкций запрета на российские алмазы

Против этого выступила Бельгия, которая является мировым центром торговли алмазами.

Данная новость конечно же позитивна для бумаг АЛРОСА, но мы продолжает консервативно смотреть на бизнес компании.

Ранее в СМИ появилась информация, что компания восстановила продажи продукции до 50-100 млн долл. в месяц. До включения АЛРОСА в SDN лист США этот показатель составлял примерно 250 млн долларов в месяц. Таким образом, финансовый результат компании может сократиться в разы.

Дополнительным риском для финансовых результатов компании являются затраты на восстановления добычи на руднике Мир. Учитывая это, возврат к дивидендным выплатам сейчас крайне маловероятен.

«Промсвязьбанк»

Кроме этого, по данным продаж прямой конкурента — компании De Beers, продажи её продукции в 2022 году выросли почти на 41%, до 4,9 млрд долл. Вероятно, компания смогла восполнить большую часть выпадающих объёмов АЛРОСА после введения санкций.

Сергей Иванов, генеральный директор «АЛРОСА», в кулуарах Восточного экономического форума, который сейчас проходит во Владивостоке, заверил аудиторию, что спрос на российские алмазы сохраняется. Генеральный директор компании, которая приостановила ежемесячную публикацию результатов продаж после включения в SDN-лист в марте, прокомментировал текущее состояние бизнеса «АЛРОСА». На наш взгляд картина получилась вполне оптимистичной.

Основные тезисы мы приводим ниже:


( Читать дальше )

Алроса не исключает восстановления добычи на руднике Мирный.

Строительство нового добычного комплекса потребует более $2 млрд капитальных затрат и займет не менее пяти лет.

В этом году компания не раскрывает финансовые результаты, поэтому сложно сказать, насколько изменятся ее долговая нагрузка и свободный денежный поток. Если решение будет принято, то, вероятнее всего, это не станет препятствиям к выплатам дивидендов в будущем.

Ващенко Георгий
«Freedom Finance Global»

После нашей предыдущей рекомендации «Продавать» акции АК «АЛРОСА» возобновили коррекцию и достигли нашей целевой цены. Мы не видим причин для продолжения снижения. «АЛРОСА» остается крупнейшим поставщиком алмазов на мировом рынке в условиях восстановления спроса и дефицита предложения. Однако для роста продаж потребуется время и капзатраты. Компания не сможет поддерживать дивидендную доходность на рекордном уровне уходящего года, обеспечившем ее акциям взлет котировок. Оценив компанию по прогнозным показателям на 2022–2023 гг., мы полагаем, что сейчас акции «АЛРОСА» адекватно оценены рынком и не имеют значительного потенциала для роста в среднесрочной перспективе.

Мы устанавливаем целевую цену по акциям «АЛРОСА» на конец 2022 г. на уровне 119,2 руб. и поднимаем по ним рекомендацию с «Продавать» до «Держать». Апсайд к текущей цене составляет 5%.


( Читать дальше )